Bond Trading Strategies Pdf




Bond Trading Strategies PdfEstrategias de Negociacao Uma teoria economica da despesa total na economia e seus efeitos sobre a producao e inflacao. A economia keynesiana foi desenvolvida. A detencao de um activo numa carteira. Um investimento de carteira e feito com a expectativa de ganhar um retorno sobre ele. Este. Um indice desenvolvido por Jack Treynor que mede ganhos obtidos em excesso do que poderia ter sido obtido em um risco. A recompra de acoes em circulacao (recompra) por uma empresa para reduzir o numero de acoes no mercado. Empresas. Um reembolso de imposto e um reembolso sobre os impostos pagos a um individuo ou agregado familiar quando a responsabilidade fiscal real e inferior ao montante. O valor monetario de todos os produtos acabados e servicos produzidos dentro das fronteiras de um pais em um periodo de tempo especifico. Estrategias Como voce faz vinculos trabalhar para seus objetivos de investimento Estrategias de investimento de titulos variam de uma abordagem de compra e detencao de complexo tatico negociacoes envolvendo Opinioes sobre inflacao e taxas de juros. Como com qualquer tipo de investimento, a estrategia certa para voce vai depender de seus objetivos, seu prazo e seu apetite para o risco. Obrigacoes podem ajuda-lo a cumprir uma variedade de metas financeiras, tais como: preservar principal, ganhando renda, gestao de passivos fiscais, equilibrar os riscos de investimentos em acoes e crescer seus ativos. Porque a maioria dos titulos tem uma data de vencimento especifica, eles podem ser uma boa maneira de se certificar de que o dinheiro estara la em uma data futura quando voce precisar dele. Saiba como os diferentes tipos de titulos ajudam voce a alcancar diferentes objetivos Pense em estrategias de negociacao sofisticadas com base em pontos de vista e sinais do mercado Descobrir a diferenca entre os titulos E os fundos de obrigacoes Os seus objectivos irao mudar ao longo do tempo, assim como as condicoes economicas que afectam o mercado obrigacionista. Como voce regularmente avaliar seus investimentos, verifique aqui muitas vezes para obter informacoes que podem ajuda-lo a ver se sua estrategia de investimento de titulos ainda esta no alvo para atingir seus objetivos financeiros. Copiar 2005-2013 A Industria de Valores Mobiliarios e Financial Markets AssociationTop 4 Estrategias para a gestao de uma carteira de obrigacoes Para o observador casual, investimento de titulos parece ser tao simples como comprar o vinculo com o maior rendimento. Enquanto isso funciona bem ao comprar um certificado de deposito (CD) no banco local, nao e tao simples no mundo real. Existem varias opcoes disponiveis quando se trata de estruturar uma carteira de titulos, e cada estrategia vem com suas proprias compensacoes. As quatro principais estrategias usadas para gerenciar carteiras de titulos sao: Passiva, ou comprar e manter Indice de correspondencia, ou quase Imunizacao passiva. Ou quase ativo Dedicado e ativo Leia para descobrir como essas quatro estrategias sao usadas. Estrategia de Bond Passiva O investidor passivo de buy-and-hold normalmente esta olhando para maximizar as propriedades de geracao de renda de titulos. A premissa desta estrategia e que os titulos sao considerados fontes seguras e previsiveis de renda. Comprar e manter envolve a compra de titulos individuais e mante-los ate o vencimento. O fluxo de caixa das obrigacoes pode ser utilizado para financiar necessidades de receita externa ou pode ser reinvestido na carteira em outras obrigacoes ou outras classes de activos. Em uma estrategia passiva, nao ha suposicoes feitas quanto a direcao de taxas de juros futuras e quaisquer mudancas no valor atual do titulo devido a mudancas no rendimento nao sao importantes. A obrigacao pode ser comprada originalmente com um premio ou um desconto, enquanto assumindo que o par completo sera recebido no vencimento. A unica variacao no retorno total do rendimento real do cupao e o reinvestimento dos cupoes a medida que ocorrem. Na superficie, isso pode parecer um estilo preguicoso de investimento, mas, na realidade, as carteiras de passivos passivos fornecem ancoras estaveis ??em duras tempestades financeiras. Eles minimizam ou eliminam os custos de transacao. E se inicialmente implementado durante um periodo de taxas de juros relativamente altas, eles tem uma chance decente de superar estrategias ativas. Uma das principais razoes para a sua estabilidade e o fato de que as estrategias passivas funcionam melhor com titulos de alta qualidade, nao exigiveis, como o governo ou o governo. Investment grade obrigacoes corporativas ou municipais. Esses tipos de titulos sao adequados para uma estrategia de compra e retencao, uma vez que minimizam o risco associado a mudancas no fluxo de renda devido a opcoes incorporadas. Que estao escritas nas obrigacoes convenios em questao e ficar com o vinculo para a vida. Tal como o cupao declarado, os recursos de chamada e colocacao incorporados em um vinculo permitem que a questao atue sobre essas opcoes sob condicoes de mercado especificadas. (Para saber mais sobre as opcoes, leia nosso Tutorial sobre Opcoes Basicas.) Exemplo - Call Feature A empresa emite 100 milhoes de titulos no mercado publico, os titulos estao completamente vendidos em questao. Ha um recurso de chamada nos convenios de obrigacoes que permite ao credor chamar (recordar) os titulos se as taxas caem o suficiente para reeditar os titulos a uma menor taxa de juros prevalecente Tres anos depois, a taxa de juros prevalecente e de 3 e, devido as empresas Boa classificacao de credito. E capaz de comprar de volta as obrigacoes a um preco predeterminado e reeditar as obrigacoes a taxa de 3 cupoes. Isso e bom para o credor, mas ruim para o mutuario. Bond Ladder Escadas sao uma das formas mais comuns de investimento passivo bond. Este e o lugar onde a carteira e dividida em partes iguais e investido em estilos laddered prazo sobre o horizonte de tempo investidores. A Figura 1 e um exemplo de uma carteira basica de 10 anos com escada de 1 milhao de titulos com um cupom declarado de 5. A divisao do principal em partes iguais fornece um fluxo constante de fluxo de caixa anualmente. (Para saber mais, leia Os Fundamentos da Escada de Bond.) Indexacao Estrategia de Bond A indexacao e considerada como sendo quase passiva por design. O principal objectivo da indexacao de uma carteira de obrigacoes e proporcionar uma caracteristica de retorno e risco estreitamente ligada ao indice alvo. Embora esta estrategia tenha algumas das mesmas caracteristicas do passivo buy-and-hold, tem alguma flexibilidade. Assim como monitorar um indice especifico do mercado de acoes. Uma carteira de titulos pode ser estruturada para imitar qualquer indice de obrigacoes publicado. Um indice comum imitado pelos gestores de portfolio e o Lehman Aggregate Bond Index. Devido ao tamanho deste indice, a estrategia funcionaria bem com uma carteira grande, devido ao numero de titulos necessarios para replicar o indice. Tambem e preciso considerar os custos de transacao associados nao apenas ao investimento original, mas tambem ao reequilibrio periodico da carteira para refletir as mudancas no indice. Estrategia de Imunizacao Bond Esta estrategia tem as caracteristicas de estrategias ativas e passivas. Por definicao, a imunizacao pura implica que uma carteira e investida para um retorno definido por um periodo especifico de tempo, independentemente de quaisquer influencias externas, como mudancas nas taxas de juros. Semelhante a indexacao, o custo de oportunidade do uso da estrategia de imunizacao esta potencialmente desistindo do potencial positivo de uma estrategia ativa para a garantia de que a carteira atingira o retorno desejado pretendido. Como na estrategia buy-and-hold, por design os instrumentos mais adequados para esta estrategia sao titulos de alta qualidade com possibilidades remotas de inadimplencia. De fato, a forma mais pura de imunizacao seria investir em uma obrigacao de cupom zero e combinar o vencimento da obrigacao com a data em que o fluxo de caixa e esperado ser necessario. Isso elimina qualquer variabilidade de retorno, positiva ou negativa, associada ao reinvestimento dos fluxos de caixa. Duracao. Ou a vida media de uma ligacao, e comumente utilizado na imunizacao. E uma medida preditiva muito mais precisa de uma volatilidade de titulos do que a maturidade. Esta estrategia e comumente usada no ambiente de investimento institucional por companhias de seguros, fundos de pensao e bancos para combinar o horizonte temporal de seus passivos futuros com fluxos de caixa estruturados. E uma das estrategias mais solidas e pode ser usado com sucesso por individuos. Por exemplo, assim como um fundo de pensao usaria uma imunizacao para planejar fluxos de caixa em uma aposentadoria, esse mesmo individuo poderia construir uma carteira dedicada para seu proprio plano de aposentadoria. (Para saber mais, leia Conceitos de Bond Avancado: Duracao.) Estrategia de Ativo Bond O objetivo do gerenciamento ativo e maximizar o retorno total. Junto com a oportunidade aumentada para retornos obviamente vem risco aumentado. Alguns exemplos de estilos ativos incluem antecipacao de taxa de juros, timing, avaliacao e exploracao de spread e cenarios de taxas de juros multiplas. A premissa basica de todas as estrategias ativas e que o investidor esta disposto a fazer apostas sobre o futuro ao inves de se contentar com o que uma estrategia passiva pode oferecer. Conclusao Existem muitas estrategias para investir em titulos que os investidores podem empregar. A abordagem buy-and-hold apela aos investidores que estao procurando renda e nao estao dispostos a fazer previsoes. As estrategias de meio-de-estrada incluem indexacao e imunizacao, que oferecem seguranca e previsibilidade. Depois, ha o mundo ativo, que nao e para o investidor casual. Cada estrategia tem seu lugar e, quando implementada corretamente, pode atingir os objetivos para os quais foi planejada. Uma teoria economica da despesa total na economia e seus efeitos no produto e na inflacao. A economia keynesiana foi desenvolvida. A detencao de um activo numa carteira. Um investimento de carteira e feito com a expectativa de ganhar um retorno sobre ele. Este. Um indice desenvolvido por Jack Treynor que mede ganhos obtidos em excesso do que poderia ter sido obtido em um risco. A recompra de acoes em circulacao (recompra) por uma empresa para reduzir o numero de acoes no mercado. Empresas. Um reembolso de imposto e um reembolso sobre os impostos pagos a um individuo ou agregado familiar quando a responsabilidade fiscal real e inferior ao montante. O valor monetario de todos os produtos acabados e servicos produzidos dentro de um pais fronteiras em um periodo de tempo especifico. Como entender e negociar o mercado de titulos Embora o mercado de acoes e o primeiro lugar em que muitas pessoas pensam investir, os mercados de titulos do Tesouro dos EUA Indiscutivelmente tem o maior impacto sobre a economia e sao observados em todo o mundo. Infelizmente, so porque eles sao influentes, doesnrsquot torna-los mais facil de entender, e eles podem ser francamente desconcertante para os nao iniciados. No nivel mais basico, uma obrigacao e um emprestimo. Assim como as pessoas obtem um emprestimo do banco, os governos e as empresas emprestam dinheiro dos cidadaos sob a forma de titulos. Um vinculo realmente nao e nada mais do que um emprestimo emitido por voce, o investidor, para o governo ou empresa, o emitente. Para o privilegio de usar o seu dinheiro, o emissor do titulo paga algo extra na forma de pagamentos de juros que sao feitos em uma taxa predeterminada e cronograma. A taxa de juros e muitas vezes referida como o cupom, ea data em que o emitente deve reembolsar o montante emprestado, ou valor facial, e chamado de data de vencimento. Um enrugamento na equacao, embora, e que nao toda a divida e criada igual com alguns emissores que sao mais provaveis ??a omissao em sua obrigacao. Como tal, as agencias de avaliacao de credito avaliar as empresas e os governos para dar-lhes uma nota sobre a probabilidade de que eles sao para pagar a divida (ver quotGood, melhor, melhor). Benji Baily e Delmar King, gestores de investimentos de renda fixa da Everence Financial, dizem que as classificacoes geralmente podem ser classificadas como investment grade ou lixo. Qualquer coisa que considere ser um grau de investimento, voce teria uma probabilidade bastante alta de que seu dinheiro recuperaria o seu dinheiro na maturidade, diz King. Claro, quanto mais baixo voce vai para baixo do espectro de credito, mais riscos ha de inadimplencia e da possibilidade de que voce poderia ter perdas. Assim, se voce comprou um titulo do Tesouro dos EUA de 30 anos (atualmente AA da SampP e da AAA da Moodyrsquos e da Fitch) por 100.000 Com uma taxa de cupom de 6, entao voce poderia esperar para receber 6.000 por ano durante a duracao do vinculo e, em seguida, receber o valor nominal de 100.000 de volta. Pelo menos, thatrsquos como um vinculo funcionaria se voce manteve-o ate a maturidade. Ao inves de manter um vinculo ao vencimento, eles tambem podem ser negociados. Mas, como um vinculo e negociado, as taxas de juros podem mudar, de modo que o valor global do titulo pode mudar. Se voce comprou um titulo que tem um cupom de 10 e o resto do mercado esta bem com um cupom de 1, entao alguem vai adorar ter esse cupom de 10 ate a maturidade, diz Baily. Por outro lado, se voce tem um vinculo 1 e todo mundo esta esperando que o mercado em geral sera em 10, entao yoursquore vai precisar pagar alguem um monte de dinheiro para tomar esse vinculo em vez de comprar um novo bond 10. Porque As taxas de cupom geralmente sao fixas, para ajustar as expectativas futuras, o preco do titulo ou nota tem de subir ou descer. Se os rendimentos. Os juros ou dividendos recebidos em um titulo, subir, o preco vai cair para acomodar esse rendimento mais alto se os rendimentos vao para baixo, entao o preco tem de subir. Artigos relacionados